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@@ -403,6 +403,52 @@ DebugTrading-Modul (#468) platzieren echte Orders. Ihre Positionen dürfen nicht
 eines Strategiemoduls landen – sie verfälschten dessen Auslastung, dessen GuV und dessen
 Konzentration, und zwar dauerhaft, weil die Position echt ist.
 
+### [O/K] Währung gehört zur Identität eines Instruments
+
+Am 2026-09-04 stellte sich beim Order-Nachweis heraus, dass das Paper-Konto sein Bargeld in **EUR**
+hält und in USD mit −3.751 im Minus steht. Ein USD-Kauf wäre damit ein USD-Kredit gewesen, und
+Schicht C hat ihn zu Recht abgelehnt. Die Entscheidung fiel gegen ein Aussetzen der Sicherung und
+für das, was das Problem an der Wurzel löst: **Instrumente sind währungsfähig.**
+
+Die Währung steht dabei im Instrumentenschlüssel und nicht bloß als Attribut daneben. Derselbe
+Ticker notiert an mehreren Plätzen — SAP gibt es in Frankfurt in EUR und als ADR in New York in
+USD, zu deutlich verschiedenen Kursen. Zwei Notierungen als eine Position zu führen, würde Bestand
+und Deckung vermischen.
+
+**USD bleibt implizit** (`AAPL`, nicht `AAPL:USD`). Andernfalls wäre jede Bestandszeile ab sofort
+ein anderes Instrument als vorher und aus einer Position würden zwei. Trennzeichen ist der
+Doppelpunkt, nicht der Punkt — Ticker enthalten Punkte (BRK.B).
+
+### [X] #479 — Die Order lief auf die falsche Notierung
+
+Der teuerste Fund des Tages, und einer, den kein Unit-Test hätte finden können. Geprüft, bepreist
+und reserviert wurde `SAP:EUR` zu 188,74 EUR. Ausgeführt wurde die SAP-ADR in New York zu 216,68
+USD; das USD-Guthaben rutschte um 434 ins Minus.
+
+Damit wurde **genau der Margin-Kredit aufgenommen, den Schicht C verhindern soll** — an der
+Sicherung vorbei, weil die Sicherung ein anderes Instrument geprüft hatte als das, was gehandelt
+wurde. Ohne Fehlermeldung. Die Bücher wiesen anschließend eine EUR-Position zum USD-Preis aus, die
+es beim Broker nie gab.
+
+Die Ursache war eine nicht gesetzte Eigenschaft: `ExecutionService` baute die `OrderRequest` aus
+Einzelfeldern, und `Currency` fiel still auf USD zurück. Die Lehre ist allgemeiner als der Fehler:
+**eine neue Dimension an der Identität eines Objekts macht jede Stelle, die dieses Objekt aus
+Teilen zusammensetzt, zu einer Fehlerquelle.** Deshalb wurde nicht die Zuweisung nachgetragen,
+sondern `OrderRequest.For(instrument, …)` eingeführt — im Orderpfad lässt sich ein Auftrag nicht
+mehr aus losen Feldern bauen.
+
+### [K] #480 — Das Kapitalmodell rechnet Währungen zusammen
+
+Solange jedes Instrument USD war, war die Frage gegenstandslos. Mit der ersten EUR-Position ist sie
+es nicht mehr: Pool, Konzentrationslimit und die Summe der offenen Reservierungen addieren Beträge
+verschiedener Währungen unverändert.
+
+Bei ähnlichen Kursen fällt das nicht auf — **genau deshalb ist es gefährlich.** Und die Richtung
+des Fehlers ist nicht einheitlich: bei einer starken Fremdwährung wird die Auslastung
+*unterschätzt*, und ein Buch darf mehr aufmachen als es soll. Das Kapitalmodell sieht die Lösung in
+§7 bereits vor (Buch-Cash und Reservierungen je Währung); umgesetzt ist sie bisher nur für die
+Reservierungen und für Schicht C. Für die Pool-Rechnung fehlen Umrechnungskurse — die liefert #321.
+
 ### [H] #293 — Wie der Nachweis geführt wird
 
 `--ibkr-check` liest nur. Für #293 gibt es deshalb `--verify-order SYMBOL` am Daemon: es geht durch
@@ -415,6 +461,13 @@ Paper-Modus **und** außerhalb eines Paper-Ports (eines allein sagt nichts – e
 einem Live-Port bewegt echtes Geld); und den globalen Handelsschalter übergeht er nicht, sonst
 wäre der keiner.
 
+**Geführt am 2026-09-04** gegen das Paper-Konto DUR371528: Kauf von 2 × `SAP:EUR` zu 185,86 EUR,
+alle fünf Tabellen stimmen. Der Nachweis hat dabei **vier Fehler gefunden**, drei davon für
+Unit-Tests unerreichbar — die falsche Notierung (#479), eine Bargeldaufschlüsselung, die gar nicht
+ankam, eine Kursabfrage ohne Währung, und zwei Spalten der Buchführung, die zu eng waren bzw. leer
+blieben. Das ist der eigentliche Ertrag: der Lauf gegen echte Gegenstellen prüft die Fugen zwischen
+den Bausteinen, und dort saßen alle vier.
+
 ### [W] #309/#310 — Was steht, und was der Handelsbetrieb noch braucht
 
 Gerüst und reine Strategie-Logik stehen: `ow_`-Schema mit fünf Tabellen, Zustandsautomat,